Biuro Obsługi Klienta 24h/7
+48 500 275 000

Partnerstwo publiczno-prywatne (PPP) a restrukturyzacja

Partnerstwo publiczno-prywatne (PPP) to model współpracy pomiędzy sektorem publicznym a podmiotami prywatnymi, którego celem jest wspólna realizacja przedsięwzięć inwestycyjnych oraz świadczenie usług publicznych. U podstaw PPP leży założenie, że synergiczne połączenie potencjału finansowego i organizacyjnego sektora prywatnego z uprawnieniami oraz misją publiczną administracji może prowadzić do efektywniejszego wykorzystania zasobów i podnoszenia jakości usług infrastrukturalnych.

W kontekście oddłużania i restrukturyzacji firm, PPP – choć tradycyjnie kojarzone z realizacją projektów infrastrukturalnych – zyskuje zupełnie nowe znaczenie. Udział przedsiębiorstw prywatnych w projektach PPP może bowiem nie tylko stanowić stabilne źródło przychodów w czasie spowolnienia gospodarczego, ale także umożliwić skuteczną restrukturyzację portfela zadłużenia. W praktyce coraz częściej pojawiają się sytuacje, w których podmioty deklarujące „sprzedam zadłużoną spółkę” lub „szukam prezesa do wyprowadzenia spółki z kryzysu” traktują udział w PPP jako sposób na odbudowę zdolności operacyjnej oraz odzyskanie płynności finansowej.

Charakterystyka partnerstwa publiczno-prywatnego w ujęciu prawnym

Podstawy legislacyjne

Instytucja partnerstwa publiczno-prywatnego w Polsce została uregulowana ustawą z dnia 19 grudnia 2008 r. o partnerstwie publiczno-prywatnym. Ustawa ta definiuje PPP jako wspólne przedsięwzięcie partnera publicznego i prywatnego, służące realizacji celu publicznego, w którym partner prywatny wnosi wkład własny i bierze na siebie znaczną część ryzyka ekonomicznego przedsięwzięcia.

Równolegle zastosowanie znajdują przepisy ustawy – Prawo zamówień publicznych, a także ustawy o koncesji na roboty budowlane lub usługi. Kluczowe jest również stosowanie unijnego dorobku prawnego w zakresie zamówień publicznych i pomocy publicznej.

Elementy konstrukcyjne PPP

Typowa umowa PPP zawiera następujące elementy:

  • opis przedsięwzięcia,

  • zakres obowiązków partnerów,

  • harmonogram realizacji projektu,

  • model finansowania,

  • podział ryzyk,

  • mechanizmy wynagradzania partnera prywatnego,

  • zasady nadzoru i kontroli nad wykonaniem projektu.

PPP jako narzędzie wspierające procesy restrukturyzacyjne

PPP a zdolność do generowania przepływów operacyjnych

Dla spółek znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej, kluczowym aspektem restrukturyzacji jest odbudowa zdolności do generowania pozytywnych przepływów pieniężnych. Udział w projekcie PPP, w szczególności o charakterze usługowym (np. zarządzanie infrastrukturą komunalną, energetyką lokalną, gospodarką odpadami), może zapewnić długoterminowe, przewidywalne przychody, co stwarza solidną podstawę do planowania spłat zobowiązań. Jest to szczególnie istotne w przypadku firm, które w przeszłości były zmuszone do ogłoszenia, że sprzedam zadłużoną spółkę z zaległościami w ZUS, ale obecnie szukają sposobów na reaktywację działalności.

PPP jako element planu restrukturyzacyjnego

W postępowaniach restrukturyzacyjnych przewidzianych w ustawie – Prawo restrukturyzacyjne, dopuszcza się uwzględnienie w planie restrukturyzacyjnym źródeł dochodów pochodzących z umów PPP. Z punktu widzenia sądu, nadzorcy oraz wierzycieli, fakt zawarcia stabilnej, długoterminowej umowy z partnerem publicznym może stanowić przesłankę wiarygodności i wykonalności planu naprawczego. Przykładowo, spółka z branży energetycznej, która w toku postępowania sanacyjnego zawarła umowę PPP z miastem na eksploatację ciepłowni komunalnej, była w stanie skutecznie przekonać wierzycieli do przyjęcia układu obejmującego częściowe umorzenie zobowiązań (tzw. partial discharge).

Renegocjacja zobowiązań na tle projektów PPP

Spółki uczestniczące w PPP, które znalazły się w trudnej sytuacji, mogą negocjować z instytucjami finansującymi zmianę warunków zadłużenia – np. wydłużenie okresu spłaty, zawieszenie rat, czy konwersję długu na kapitał – powołując się na przewidywalność przychodów z projektów partnerskich. W takich przypadkach, inwestorzy lub instytucje finansowe, analizując ogłoszenia typu pożyczka dla zadłużonej firmy realizującej kontrakt z miastem, mają większą skłonność do zaangażowania kapitału dzięki ograniczonemu ryzyku kontrahenta publicznego.

Wpływ struktury PPP na restrukturyzację zadłużenia

Podział ryzyk i odpowiedzialności

Jednym z kluczowych elementów PPP jest właściwe przypisanie ryzyk poszczególnym stronom. W przypadku restrukturyzacji, istotne jest, aby partner prywatny nie brał na siebie ryzyk, które mogą skutkować niemożnością realizacji planu spłat. Odpowiednie ukształtowanie kontraktu – np. poprzez zapewnienie indeksacji opłat za dostępność, mechanizmy rekompensat czy tzw. klauzule hardship – zwiększa odporność spółki na zmiany otoczenia gospodarczego i ułatwia jej proces oddłużeniowy.

Możliwość cesji i zmiany strony umowy

Ustawodawstwo dopuszcza możliwość cesji praw i obowiązków partnera prywatnego na inny podmiot – oczywiście za zgodą partnera publicznego. Daje to pole do przejęć spółek realizujących PPP w ramach transakcji typu distressed asset acquisition. Inwestorzy aktywni w tym segmencie często poszukują ofert w rodzaju: kupię firmę z długami, realizującą kontrakt PPP z miastem, widząc w tym szansę na przejęcie kontraktu wraz z infrastrukturą i dochodowym modelem operacyjnym.

Przykład praktyczny – PPP w sektorze transportu a sanacja

Spółka X, zajmująca się utrzymaniem infrastruktury drogowej, znalazła się w kryzysie płynnościowym wskutek rosnących kosztów operacyjnych i niewypłacalności głównych kontrahentów prywatnych. Dzięki wcześniejszemu zawarciu umowy PPP z gminą na utrzymanie sieci dróg lokalnych, spółka mogła przedstawić realny plan restrukturyzacyjny, oparty na stabilnych przychodach z kontraktu PPP, renegocjacji pozostałych umów oraz częściowym umorzeniu starych zobowiązań. Finalnie, spółka uzyskała zatwierdzenie układu, a dzięki zaproszeniu inwestora zewnętrznego i zmianie kierownictwa (hasło: zmienię prezesa i pozyskam partnera branżowego), rozpoczęła proces trwałego uzdrowienia finansowego.

PPP a potencjał inwestycyjny w kontekście restrukturyzacyjnym

Atrakcyjność projektów PPP w analizie inwestora

Dla inwestorów instytucjonalnych i funduszy private equity projekty PPP realizowane przez podmioty restrukturyzowane stanowią interesujące aktywo – ze względu na:

  • niskie ryzyko kontrahenta (partner publiczny),

  • przewidywalność strumieni pieniężnych,

  • możliwość restrukturyzacji portfela zadłużenia pod warunkiem zawarcia nowej umowy inwestycyjnej.

Takie podmioty aktywnie poszukują spółek, które mimo problemów z płynnością posiadają aktywne kontrakty PPP – ogłoszenia typu sprzedam zadłużoną spółkę z kontraktem PPP – gwarantowane przychody na 15 lat są coraz częściej spotykane na zamkniętych platformach inwestycyjnych.

Możliwość wykorzystania PPP w planie naprawczym

Z perspektywy inwestora wchodzącego do spółki w ramach transakcji typu kupię firmę z długami, udział tej spółki w PPP pozwala na zastosowanie mechanizmów finansowania pomostowego, leasingu zwrotnego aktywów, emisji obligacji przychodowych czy konwersji długu na udziały. Taka strategia może być też łączona z wnioskiem o zatwierdzenie układu – gdzie kontrakt PPP pełni rolę głównego składnika planu restrukturyzacyjnego.

Podsumowanie

Partnerstwo publiczno-prywatne, choć tradycyjnie postrzegane jako forma realizacji inwestycji infrastrukturalnych, w kontekście restrukturyzacji spółek nabywa nowego, strategicznego wymiaru. Dla przedsiębiorstw borykających się z problemami finansowymi, udział w PPP może być nie tylko szansą na utrzymanie działalności, ale również kluczowym elementem planu naprawczego. Jednocześnie dla inwestorów, ogłoszenia typu szukam prezesa do spółki z PPP, sprzedam zadłużoną spółkę z kontraktem publicznym czy pożyczka dla zadłużonej firmy z gwarancją przepływów otwierają nowe pola działania, łączące bezpieczeństwo finansowe z możliwością generowania zysków na zrestrukturyzowanych aktywach.

Nie chcesz sprzedawać spółki lub firmy? Skorzystaj z innej formy pomocy i uratuj swój biznes!

Firma Bez Długów

Specjalizujemy się w procedurze sprzedaży spółek, co może stanowić optymalne rozwiązanie dla Ciebie i Twojego biznesu

Kontakt z nami

Zapraszamy do kontaktu z naszym Biurem Obsługi Klienta od poniedziałku do piątku 08:00 – 16:00.

W sprawach nagłych

© 2025 · Firma Bez Długów · Wszelkie prawa zastrzeżone.

Skorzystaj z darmowej konsultacji prawnej!

Zadzwoń i umów się na konsultację!